במאמר יוצגו הטכנולוגיות של 2
החברות העיקריות והגדולות בתחום Dsystems ו
Stratasys . כאשר הדגש בניתוח על חברת סטרטסיס.
הצד ההנדסי-השוק והמוצרים:
שוק המדפסות תלת ממדית דומות לשוק המדפסות הרגילות. השוק מחולק לפי
מדפסות ביתיות , מדפסות מרכזיות ומדפסות תעשייתיות, כפי ניתן לראות את שוק המוצרים
של DDD וSSYS .
Stratasys Printer portfolio
3Dsystems Printer portfolio
בנוסף ניתן לפלח את השוק לפי סוג החומרים. מדפסות אשר מדפיסות חומרים
פולימריים ומדפסות מתכת.
קיימת קונספציה מוטעית, שיהיו מדפסות תלת ממד בכל בית. להערכתי ,
מדפסות תלת ממדית הינן שונות ממדפסות רגילות מהסיבה שנדרשת יכולת הנדסית טכנית
לטובת הפעלתן. אולי בעתיד יהיו מדפסות לייצור מזון ומוצרי צריכה פשוטים כגון
נעליים ובגדים ( אבל לא מוצרי אלקטרוניקה) אבל בטווח הקרוב, טכנולוגיית ההדפסה
הינה עדיין בחיתולים.
הלקוחות העיקריים כיום של שוק ההדפסה התלת ממדית הינם מהנדסי מכונות
ומעצבים שונים.
המדפסות המדפיסות פולימרים משמשות
בשלב האבטיפוס לזירוז תהליך הפיתוח. כאשר הייצור הסופי של המוצר עדיין מיוצר
בשיטות ייצור קונבנציונליות כגון עיבוד שבבי והזרקות פלסטיק.
כיום נכנסות מדפסות מתכת לתחום שניתן בעזרתם ליצר מוצר מתכתי סופי.
וזה החסם העיקרי לתפוצת המדפסות בעולם התעשייתי. כל עוד לא יהיה ניתן
להשתמש בחלקים המודפסים כמו במוצר הסופי, עדיין יהיו המדפסות מוגבלות לשוק קטן של מפתחים
ומתכני מוצרים.
שוק זה , מתחיל להיות רווי, כבר כיום ניתן לראות שבכל חברה הנדסית
קיימת מדפסת מסוג כלשהו להדפסת חלקים.
לרוב, SSYS ו DDD הראו גדילה יותר באמצעות
רכישות או מיזוגים , ופחות מצמיחה אורגנית פנימית.
הצד הכספי-צמיחה, רווחים
כאשר בוחנים לעומק את העניין, ניתן לראות שרוב הצמיחה של חברת סטרטסיס
בשנה שעברה גדלה בשל המיזוג עם אובג'ט ומייקרבוט.
בהתאם ללמה שנאמר בפגישת המשקיעים בתאריך 14//03/03 (דקה 48) , בחצי
השנה הראשונה הרווח התפעולי לרדת ,בשל השקעות רבות . לעומת זאת , החצי השני יציג
רווח תפעולי טוב יותר בשל כל אותם השקות מוצרים חדשים.
בנוסף על כך, המכירות ברבעון הראשון היסטורית חלשות.
כלומר , בדוח הבא של הרבעון הראשון , צפוי הפסד "גדול"
מפתיע.
אין טעם לנתח את החברה לפי מכפילי רווח היות והחברות הינן מפסידות ומתקיימות
מגיוסי הון והנפקות.
כיום סעיף המוניטין הוא 1.2 מיליארד דולר מתוך 2.8 מיליארד דולר נכסים,
כל מחיקה תוביל להפסד רב ...
היתרון הגדול של סטרטסיס שיש לה קופת מזומנים דשנה של 900 מיליון דולר
מהנפקות מניות.
המצב העדכני של המתחרים העתידיים בשוק:
HP- מתכננת להשיק מדפסת חדשה
ברבעון Q2
EPSON- הצהירה שהיא מתכננת
להיכנס גם כן לשוק המדפסות התלת ממד.
DELL-מתכננת למכור מדפסות תלת ממדית
של חברות שונות , כרגע של סטרטסיס וזורטקס
CANON- תמכור מדפסות של DDD
שווי השוק של חברת HP הוא כ- 60 מיליארד דולר
לעומת כ 6 מיליארד דולר. כמה מוצרים של חברת HP ראיתם השבוע לעומת חברת
סטרטסיס?
"HP
to enter 3D printer market in mid-2014 says CEO Meg Whitman"
http://www.theregister.co.uk/2013/10/23/hp_to_enter_3d_printer_market_in_mid2014_says_meg_whitman/
"Epson
to enter commercial 3D printing market"
http://www.therecycler.com/posts/epson-to-enter-commercial-3d-printing-market/ Polish
http://www.therecycler.com/posts/epson-to-enter-commercial-3d-printing-market/ Polish
"3D
Printer Zortrax Sells 5,000 Units To Dell"
"Canon & 3D Systems Finalise Distribution Agreement 3D Printers"
http://3dprintingindustry.com/2013/11/07/canon-3d-systems-finalise-distribution-agreement-3d-printers/
